Ấn Độ: Một cường quốc kinh tế kiên cường đang bùng dậy

 

Ấn Độ đã vượt qua một năm 2022 đầy khó khăn với sự tăng trưởng nhanh nhất trong số các nền kinh tế lớn trên thế giới, vượt lên Vương quốc Anh để trở thành nền kinh tế lớn thứ năm thế giới. Với nền tảng kinh tế vĩ mô mạnh mẽ, dự trữ ngoại hối dồi dào, và các lĩnh vực ngân hàng và doanh nghiệp lành mạnh về tài chính, Ấn Độ đã phải đối mặt với những cú sốc bên ngoài gần đây bằng một vị thế mạnh chưa từng thấy trong nhiều năm. Điều này giúp các nhà hoạch định chính sách linh hoạt hơn trong việc điều hướng giá cả hàng hóa tăng cao trong nửa đầu năm 2022 cũng như áp lực lạm phát và chu kỳ thắt chặt tiền tệ sau đó.

Mặt khác, hiệu ứng kéo dài của việc tăng lãi suất mạnh mẽ của các ngân hàng trung ương lớn khác vẫn có thể kìm hãm đà tăng trưởng của Ấn Độ trong thời gian tới do nhu cầu xuất khẩu suy yếu.

 

Tuy nhiên, về lâu dài, những lợi thế về cơ cấu của Ấn Độ như lượng nhân khẩu học thuận lợi với phần lớn lao động trẻ, có trình độ học vấn cao, tầng lớp trung lưu đang phát triển, chi phí cơ bản tương đối thấp, nền kinh tế mở và ổn định chính trị  sẽ là điểm tựa cho triển vọng tăng trưởng của nước này.

 

 

Tình hình kinh tế

 

Trong khi nền kinh tế Ấn Độ ngày càng hội nhập với nền kinh tế toàn cầu, nó vẫn tiếp tục được đẩy mạnh bởi các yếu tố trong nước. Tiêu dùng và đầu tư trong nước đã thúc đẩy tăng trưởng mạnh mẽ của Ấn Độ vào năm 2022. Nhu cầu bị dồn nén do đại dịch tiếp tục nâng cao tiêu dùng cá nhân và việc thúc đẩy cơ sở hạ tầng của chính phủ đã chứng kiến tổng hình thành vốn cố định thực tế tăng trưởng hai con số.

 

Tuy nhiên, những tác động sâu rộng của cuộc chiến ở Ukraine đã không bỏ qua Ấn Độ, một nước nhập khẩu hàng hóa lớn, đặc biệt là các sản phẩm dầu mỏ. Khi giá cả tăng, áp lực đối với tình trạng thâm hụt tài khoản và tài khoản vãng lai của Ấn Độ cũng tăng theo.

 

Dự trữ ngoại hối dồi dào, đạt hơn 560 tỷ USD vào cuối năm 2022, lượng kiều hối chuyển về mạnh mẽ và nhu cầu từ nước ngoài đối với các dịch vụ CNTT nổi tiếng của đất nước đã giúp giảm bớt tác động đối với thâm hụt tài khoản vãng lai.

Trong khi đó, cách tiếp cận hiệu chỉnh của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ đối với việc thắt chặt tiền tệ đảm bảo rằng các công ty tiếp tục được tiếp cận tín dụng để hỗ trợ các hoạt động kinh tế. Với việc hệ thống ngân hàng nắm giữ các tài sản có chất lượng tốt hơn nhờ kết quả của những cải cách gần đây, tăng trưởng tín dụng cho các ngân hàng thương mại vẫn ở mức hai con số mặc dù lãi suất tăng. Tín dụng cho lĩnh vực công nghiệp đã vượt qua mức trước Covid, với sự gia tăng đáng chú ý trong lĩnh vực sản phẩm kim loại và xây dựng. Các khoản cho vay mua nhà cũng tăng.

 

Với việc hệ thống ngân hàng nắm giữ các tài sản có chất lượng tốt hơn nhờ những cải cách gần đây, tăng trưởng tín dụng cho các ngân hàng thương mại vẫn ở mức hai con số mặt dù lãi suất tăng.

 

Điều quan trọng đối với khả năng phục hồi của Ấn Độ ngày nay là các sáng kiến và cải cách tài chính thân thiện với doanh nghiệp khác nhau được chính phủ nơi Thủ tướng Narendra Modi lãnh đạo thực hiện trong gần một thập kỷ. Chúng bao gồm các cải cách về tình trạng mất khả năng thanh toán và phá sản đã giúp các ngân hàng Ấn Độ xử lý nợ xấu và tái cấp vốn, dẫn đến bảng cân đối kế toán mạnh hơn; khả năng tiếp cận các dịch vụ tài chính của người dân ngày càng tăng; hệ thống ID sinh trắc học Aadhaar; việc áp dụng nhanh chóng các khoản thanh toán kỹ thuật số; chuyển đổi quy mô lớn các khoản tiết kiệm tĩnh của hộ gia đình thành các khoản đầu tư sản xuất; việc mở cửa các ngành công nghiệp (chẳng hạn như hàng không vũ trụ) trước đây chỉ giới hạn cho các nhà đầu tư nước ngoài; và nỗ lực Sản xuất tại Ấn Độ để tăng cường lĩnh vực sản xuất của đất nước.

Hơn nữa, Ấn Độ nắm giữ vị trí tốt để tận dụng các cơ hội phát sinh từ sự gián đoạn toàn cầu, đặc biệt là trục chuỗi cung ứng từ Trung Quốc. Chẳng hạn, trong một động thái đột phá, Apple đã bắt đầu sản xuất chiếc iPhone mới nhất ở Ấn Độ vào năm 2022, mà từ trước đó chỉ được sản xuất duy nhất tại các nhà máy Trung Quốc. Bên cạnh đó, đầu tư trực tiếp nước ngoài tiếp tục tiến vào Ấn Độ, với dòng vốn chủ yếu đi vào các lĩnh vực sản xuất, dịch vụ máy tính, ô tô, thương mại và dịch vụ tài chính.

Các biện pháp thúc đẩy của chính phủ nhằm khuyến khích các công ty sản xuất và lắp ráp sản phẩm trong nước, chẳng hạn như Chương trình khuyến khích liên kết sản xuất, đầu tư cơ sở hạ tầng đang diễn ra và các hiệp định thương mại tự do với các thị trường lớn giúp Ấn Độ chống lại các nền kinh tế châu Á khác đang cạnh tranh để thu hút các thương hiệu toàn cầu tương tự.

 

Thách thức và rủi ro

 

Trong thời gian tới, biến động kinh tế toàn cầu sẽ tiếp tục thử thách khả năng phục hồi trong nước của Ấn Độ. Suy thoái kinh tế ở các đối tác thương mại lớn của Ấn Độ đặt ra nhiều vấn đề cho các nhà xuất khẩu Ấn Độ và chuỗi cung ứng của họ.

 

Nhu cầu bên ngoài yếu hơn có thể đặt ra yêu cầu các công ty thực hiện quản lý rủi ro tín dụng và tiền mặt chặt chẽ hơn. Các công ty ở Ấn Độ đã cung cấp giao dịch tín dụng hoặc cho phép thanh toán linh hoạt hơn để hỗ trợ và giữ chân khách hàng. Tuy nhiên, thời gian thu hồi tiền hàng tồn đọng đã giảm đáng kể, theo Atradius Payment Practices Barometer, và năm 2022 chứng kiến sự gia tăng các khoản vỡ nợ hoặc nợ khó đòi, đặc biệt là trong lĩnh vực hàng tiêu dùng lâu bền, lĩnh vực mà đã bị gián đoạn nguồn cung.

 

Mặc dù có nhiều thanh khoản trong hệ thống tài chính, một số công ty vẫn có thể gặp phải những hạn chế về dòng tiền gián đoạn. Khả năng khai thác tài sản trên bảng cân đối kế toán của các công ty Ấn Độ, chẳng hạn như chuyển đổi các khoản phải thu thành tiền mặt, sẽ rất quan trọng đối với việc mở rộng và đổi mới quỹ, đồng thời duy trì khả năng cạnh tranh trên thị trường toàn cầu. Để đối phó với những yếu tố này, các công ty đang ngày càng chuyển sang các nhà cung cấp giải pháp toàn cầu về các giải pháp thu nợ và bảo hiểm tín dụng thương mại để bảo vệ khả năng kinh doanh của họ và giải phóng tiền mặt cho các khoản đầu tư.

 

 

 

Từ quan điểm của các công ty nước ngoài đang tìm cách thành lập các trung tâm sản xuất ở Ấn Độ, những lỗ hổng trong hệ sinh thái sản xuất của quốc gia này có thể đặt ra một thách thức, chẳng hạn như trong việc vận chuyển hàng hóa ra thị trường nhanh hơn. Trong khi những tiến bộ đáng kể đã được thực hiện trong hệ thống giao thông trong những năm gần đây, thì những vấn đề về kết nối hậu cần ở dặm đầu và dặm cuối vẫn còn. Các hoạt động sản xuất có giá trị gia tăng cao hơn cũng có thể phải đối mặt với tình trạng thiếu lao động có kỹ năng phù hợp, điều này có thể yêu cầu các công ty đầu tư vào đào tạo, điều này sẽ làm tăng chi phí lao động.

 

Mặc cho những cải thiện trong việc xếp hạng kinh doanh toàn cầu, sự chậm trễ quan liêu vẫn còn phổ biến ở Ấn Độ. Các tòa án có thể mất nhiều thời gian hơn để quyết định các tranh chấp về thực thi hợp đồng so với ở các thị trường phát triển, làm trì hoãn các quyết định phân bổ vốn lớn. Các công ty đang rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan này có thể được hưởng lợi từ việc hợp tác với các tổ chức có thể tư vấn về các quy định của địa phương và có kinh nghiệm thực tiễn đáng kể trong việc giải quyết tranh chấp. Việc sửa đổi luật quốc gia liên quan đến kinh doanh cần có sự đồng thuận của quốc hội, có thể mất nhiều năm để đạt được.

 

Triển vọng kinh tế

 

 

 

Dù cho tăng trưởng GDP chỉ có thể sẽ ở mức vừa phải trên 4% vào năm 2023, nhưng Ấn Độ sẽ vẫn là một điểm sáng trong nền kinh tế toàn cầu. Tốc độ tăng trưởng của nó sẽ tiếp tục vượt xa tốc độ tăng trưởng của các nền kinh tế phát triển và mức trung bình toàn cầu cũng như các ngành xuất khẩu hàng đầu của đất nước - CNTT và dược phẩm - dự kiến sẽ duy trì khả năng phục hồi, với tốc độ tăng trưởng trước đây dự kiến là 19% vào năm 2023.

 

Một số thuận lợi trong nước sẽ đến từ kế hoạch tăng cường chi tiêu cho cơ sở hạ tầng của chính phủ, điều mà sẽ có tác động hiệu ứng theo cấp số nhân trong toàn bộ nền kinh tế. Ổn định giá cả hàng hóa toàn cầu và các dấu hiệu lạm phát vừa phải cũng sẽ mở đường cho ngân hàng trung ương thoát khỏi chu kỳ thắt chặt lãi suất sớm hơn các thị trường khác.

Về lâu dài, uy thế kinh tế của Ấn Độ dự kiến được kỳ vọng sẽ duy trì nhờ một số lợi thế về cấu trúc: quy mô thị trường 1,4 tỷ người, dân số trẻ, có trình độ học vấn và am hiểu công nghệ ngày càng tăng, tầng lớp trung lưu ngày càng mở rộng, chi phí sản xuất tương đối thấp, ổn định chính trị và một nền kinh tế định hướng thị trường.

 

Khi mức độ phù hợp toàn cầu của Ấn Độ tăng lên, các cơ hội trong các ngành công nghiệp của đất nước này cũng vậy. Các doanh nghiệp có thể định vị mình để phát triển cùng với “động cơ tăng trưởng” tiếp theo của thế giới bằng cách có chiến lược tăng trưởng rõ ràng, bao gồm dựa vào chuyên môn địa phương để quản lý các vấn đề quan trọng trong kinh doanh như rủi ro tín dụng thương mại, nhằm vượt qua những thách thức điển hình trong hoạt động trong một thị trường mới nổi đang mở rộng nhanh chóng và luôn dẫn đầu.

 

Bài viết này được thực hiện với sự trợ giúp của những hiểu biết sâu sắc từ các chuyên gia Atradius sau đây: Arun Soundarajan, Giám đốc Quốc gia, Ấn Độ; Karishma Suvarna Gadia, Giám đốc Thương mại và Bán hàng, Ấn Độ; và Meghna Nair, Trưởng phòng Dịch vụ Rủi ro, Ấn Độ.

--

Bạn có thể liên hệ Tokio Marine Việt Nam để được tư vấn về lợi ích của giải pháp bảo hiểm tín dụng.
Email: customerservice.mkt@tokiomarine.com.vn
Hà Nội : 024 3933 0704
Hồ Chí Minh: 028 3822 1340
Bảo hiểm tín dụng: Xem thông tin chi tiết tại đây

---

Bài viết này được chia sẻ bởi đối tác Atradius và thuộc phạm vi miễn trách theo nguyên tắc được công bố tại đây. Tokio Marine Việt Nam hợp tác cùng Atradius nhằm cung cấp giải pháp bảo hiểm tín dụng thương mại tại thị trường Việt Nam từ năm 2011. 
 

Về Atradius Được thành lập từ năm 1925, Atradius là một trong những nhà cung cấp bảo hiểm tín dụng thương mại, bảo lãnh và thu nợ hàng đầu thế giới. Atradius có trụ sở chính tại Hà Lan và mạng lưới dịch vụ toàn cầu tại hơn 50 quốc gia. Để biết thêm thông tin, vui lòng xem tại đây.